剛剛在Amazon又買了一本它推薦給我的新書，
《The Acquirer's Multiple: How the Billionaire Contrarians of Deep Value Beat the Market》，這本書今年10月剛出版，作者Tobias Carlisle 是Carbon Beach Asset Management LLC合夥人，他之前的著作《超值投資》(Deep Value)，也列為我推薦投資書籍的必看清單之一。
書中提及一個重要的投資想法：Zig。什麼是Zig呢？Zig when the crowd zags. Zig with the value investors. Zig with the contrarians. 簡單來說，想要買到好價格，你就必須在群眾賣出之時買進，在群眾買入之時賣出。Zig可以解釋為轉折、轉向，但在投資中，我將之解讀為「反向思考、反向操作。」也可以用巴菲特一句話來形容：「別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。」
我們也可以用另外一個角度看，作者提出「均值回歸」(Mean Reversion)這個概念。這個必然發生的現象也可以用來解釋Zig。均值回歸(Mean Reversion)有兩種：
1. 價值低估、不受投資人青睞的股票有可能擊敗市場；反而受人追捧、又昂貴的股票則否。
2. 快速成長的企業有可能減緩；成長緩慢或衰退的公司有可能重拾成長與獲利。
這兩點都是造成轉折的原因，你也許會驚訝這與我們一般投資人熟悉的思考模式不同。身為最偉大的價值投資者華倫．巴菲特，專注於尋找價值低估的股票。但他只買進擁有穩定獲利的公司，其中又可分為＂wonderful companies at fair prices.”(合理價格的好公司)或者＂fair companies at wonder prices＂(好價格買進普通公司)。
對沖基金經理人Joel Greenblatt（喬爾‧葛林布萊特）也曾測試過巴菲特的方法（可參考《超越大盤的獲利公式：葛林布萊特的神奇法則》）這本書，Joel Greenblatt在書中測試巴菲特用合理價格買進好公司的方法，發現確實可以擊敗市場報酬。作者也驗證了Joel Greenblatt的論述，但是，比這個方法更好的是：＂fair companies at wonder prices＂(好價格買進普通公司)。在這本書中，作者提供了如何去尋找＂fair companies at wonder prices＂，並解釋了為什麼這個方法比合理價格的好公司，提供更優渥的報酬率。
這本書集合了Deep Value(超值投資)、Quantitative Value、和Concentrated Investing(皆為作者之前的著作)這三本書內的重點整理，探討幾位著名的價值投資人的投資策略（包括Warren Buffett、Carl Icahn、Daniel Loeb和David Einhorn），還有幾位反向操作的投資人（包括Paul Tudor-Jones、Peter Thiele、Michael Steinhardt和Mark Spitznagel。作者以「任何非專業投資者都可以輕鬆閱讀的一本書」為出發點，書頁不多。相信可以從閱讀這本書中，更了解如何挖掘Deep Value的投資機會。
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